上海电气股票不涨的原因是多方面的，以下是一些关键因素：

财务问题：

上海电气之前存在一些财务问题，需要弥补之前的亏损。虽然大窟窿基本补完，但可能还有一些小问题没有解决，这影响了其恢复之前的盈利能力。

估值问题：

上海电气的港股估值较低，不到1.8元，市场对其未来发展持谨慎态度。如果大股东在港股市场增持或上市公司考虑从港股退市，这可能表明大股东和上市公司对上海电气的估值持相同看法，即认为其价值可能仅限于1港币。

业务分散且利润率低：

上海电气拥有多个业务领域，但这些业务并不精通，利润率较低，且缺乏高精尖技术和高研发能力。这导致其只能作为总装车间，主要挣取配套费，而不是通过技术创新和产品附加值来提升利润率。

员工和管理层持股意愿低：

上海电气的员工和管理层可能不愿意持有自己公司的股票，这表明他们对公司的未来发展持有保留态度。上市以来，上海电气可能更多地关注融资而非利润，以及就业率的提升而非人均产值。

主营业务竞争力不足：

上海电气的主营业务是烧锅炉，这表明其主营业务缺乏竞争力，无法在市场上占据优势地位。相比之下，其他设备电气股如金风科技、东方电气、特变电工、思源电气等，它们的股价走向更为明显，显示出市场对其主营业务和未来发展的信心。

市场环境：

近期市场环境不佳，大盘刚破3000点，短期电气破356应该会有反弹，但长期走势不明朗。

历史因素：

上海电气在2008年金融危机、2011年人力成本上涨、原材料上涨、银根紧缩以及日本福岛核泄漏等事件影响下，经历了多次挑战，这些历史因素可能也影响了其股价表现。

综上所述，上海电气股票不涨的原因主要包括财务问题、低估值、业务分散且利润率低、员工和管理层持股意愿低、主营业务竞争力不足以及市场环境不佳等多方面因素。