近期，国务院新闻办公室的多场发布会透露出我国积极实施稳增长政策的决心，特别是对地方存量隐债务的大规模置换和对房地产市场的多政策支持，展现了高层化解风险的明确意图。结合财政政策与货币、金融政策的协同作用，预计房地产市场有望企稳，地方债务和房地产违约风险短期内将得到有效控制。企业正常运营下，银行资产质量能够保持稳定，市场对房地产信用风险的担忧已实质缓解。此外，政策通过降低负债端成本，意图保护净息差，随着2024年及之前投放的高利率贷款逐步到期，银行业净息差下行压力将得到缓解。

国信银行：信用风险缓解催生银行业新一轮投资机遇

发布会内容显示，政策层通过使用专项债券、专项资金和税收工具支持房地产市场稳定，有望改善地方和房地产企业的资产负债状况，从而降低违约风险。银行信贷投向房地产和信用相关行业的风险敞口已有缓解，这有利于银行板块估值的提升。

在政策层面，降低存款利率和禁止高息揽存行为表明了维护净息差的意图。伴随存量高利率贷款的逐步到期，贷款利率下降的压力也将减轻。整体来看，虽然净息差仍处于下行通道，但预计2025年之后下行压力将显著缓解。

在投资建议方面，当前稳增长政策的有效实施将有助于改善信贷市场供需，促进实体经济恢复，从而为银行业带来更多发展机遇。然而，经济复苏的不确定、房地产市场的波动以及化债进程的不确定仍需关注，可能对银行业带来一定风险。