超额收益率（Excess Return）是指某个投资或资产的实际收益率超过其正常或预期收益率的部分。计算超额收益率的公式如下：

简单超额收益率

超额收益率怎么算

\[

\text{超额收益率} = \text{实际收益率} - \text{预期收益率}

\]

例如，如果某年计划收益率为8%，而年底实际收益率为12%，则超额收益率为：

\[

12\% - 8\% = 4\%

\]

市场模型法

超额收益率也可以通过市场模型来计算，公式为：

\[

R_{it} = \alpha_i + \beta_i R_{im} + \epsilon_{it}

\]

其中：

\（ R_{it} \） 是股票i在时间t的实际收益率。

\（ R_{im} \） 是市场在时间t的收益率，通常用天相流通指数来表示。

\（ \alpha_i \） 和 \（ \beta_i \） 是通过最小二乘法估计出来的市场模型的参数。

\（ \epsilon_{it} \） 是随机扰动项。

累计超额收益率（CAR）

在一段时间内（如一个事件期），超额收益率的累计值可以通过以下公式计算：

\[

CAR_t = \sum_{i=1}^{t} AR_{it}

\]

其中 \（ AR_{it} \） 是事件期股票i在时间t的超额收益率。

平均超额收益率（AAR）

在一段时间内，超额收益率的平均值可以通过以下公式计算：

\[

AAR_t = \frac{1}{t} \sum_{i=1}^{t} AR_{it}

\]

其中 \（ t \） 是事件期的长度。

建议

选择合适的计算方法：根据具体的数据可用性和分析需求选择合适的计算方法。如果数据允许，市场模型法可以提供更精确的结果。

注意预期收益率的确定：预期收益率的确定方法会影响超额收益率的计算结果，应选择合理的方法来估计预期收益率。

考虑市场环境：市场状况对超额收益率有显著影响，因此在分析时应考虑市场环境的变化。