在探讨两投投资风险的新视角中，老唐曾梳理出七种主要风险，以下为改写后的内容：

一、升息带来的利息成本增加风险；

2016年唐书房公众号深度解析：73号文章探讨两投风险因素及应对策略

二、经济衰退导致的电力需求减弱风险；

三、上网电价政策调整带来的风险；

四、来水量减少的风险；

五、电煤价格上涨的风险；

六、税收政策变动风险；

七、投资火电及海外市场的风险。

老唐曾尝试对这些风险逐一进行分析，以下是关于利率提升风险的部分见解：

水电项目因其投资规模大、建设周期长、收益稳定且含金量高、无需担忧应收账款坏账等特点，成为银行和债券投资者青睐的对象。因其贷款规模庞大、期限长、还款来源可靠，水电公司资产负债率往往较高。虽然高负债率并非绝对坏事，但利率的变动会直接影响企业的利息支出和净利润。

以雅砻江水电公司为例，其总负债高达九百多亿，利率每变动一个百分点，公司将增加或减少约9亿的支出。因此，未来利率的走势是影响企业利润的关键因素。

预测利率变化并非易事，涉及经济、政治等多重因素，即使是资深银行家也常常预测失误。作为投资者，我们关注的是利率变动对企业回报的影响程度，而非具体升降。

长期来看，我国长期贷款利率总体呈下降趋势，且利率变动通常较为缓慢。当前，我国银行业已进入规范经营时代，资产规模和净资产均有显著增长。

在考虑未来利率走势时，我们假设利率上升的可能大于下降，并分析利率上升对公司负债的影响。雅砻江水电公司的负债利率与长期贷款基准利率的对比显示，在基准利率较高时，公司负债利率享受一定折扣；但在降息周期中，公司负债利率超过了基准利率。

这部分风险分析仅是冰山一角，后续还有更多风险因素待探讨。同时，老唐也提醒读者关注可能的财政贴息等利好因素，并留下一思考题：加息的经济状况与电量和电价有何关联？敬请期待后续分析。