随着资本市场的不断发展，新股发行作为企业融资的重要途径，越来越受到广泛关注。新股发行方式的选择直接关系到企业融资的效率和成本，以及投资者的利益。本文将从新股发行的定义、我国新股发行方式的演变、现行新股发行方式及其优缺点等方面进行探讨。

我国新股发行方式的历史演变与创新发展探讨

一、新股发行的定义

新股发行，又称首次公开发行（Initial Public Offering，简称IPO），是指企业首次向公众投资者发行股票，将公司股票在证券交易所上市交易的过程。通过新股发行，企业可以筹集到大量资金，用于扩大生产规模、研发新产品、提高企业竞争力等。

二、我国新股发行方式的演变

1. 预售发行方式

20世纪90年代初，我国新股发行主要采用预售发行方式。这种方式下，企业将股票预售给投资者，投资者在股票上市后即可获得收益。但这种方式存在一定的问题，如发行价格难以确定、投资者利益难以保障等。

2. 招标发行方式

1993年，我国开始采用招标发行方式。这种方式下，企业通过招标方式确定发行价格，投资者在招标过程中参与报价。招标发行方式在一定程度上解决了预售发行方式的问题，但发行价格仍难以准确反映市场供求关系。

3. 网上定价发行方式

1999年，我国开始采用网上定价发行方式。这种方式下，企业通过证券交易所的网上交易平台，以固定价格向投资者发行股票。网上定价发行方式简化了发行程序，提高了发行效率，但发行价格仍存在一定程度的偏离。

4. 现行新股发行方式

目前，我国新股发行主要采用以下几种方式：

（1）网上定价发行与网下询价发行相结合

这种方式下，企业将部分股票通过网上定价发行，其余部分通过网下询价发行。网上定价发行保证了发行效率，网下询价发行则有助于发现股票的真实价值。

（2）注册制发行

2024年，我国在上海证券交易所设立科创板，实行注册制发行。注册制下，企业只需满足证券交易所规定的上市条件，即可申请上市。这种方式简化了发行程序，提高了发行效率，有助于提高市场活力。

三、现行新股发行方式的优缺点

1. 优点

（1）提高融资效率

现行新股发行方式在保证发行效率的同时，降低了发行成本，为企业融资提供了便利。

（2）优化市场结构

注册制发行有助于优化市场结构，提高市场活力，促进经济高质量发展。

（3）保护投资者利益

网上定价发行与网下询价发行相结合的方式，有助于发现股票的真实价值，保护投资者利益。

2. 缺点

（1）发行价格波动较大

注册制发行下，股票发行价格受市场供求关系影响较大，可能导致发行价格波动。

（2）监管难度加大

注册制发行下，企业上市门槛降低，监管难度加大，需要加强市场监管。