可转债，全称为可转换债券，是一种具有债券和股票双重属性的金融工具。它既具有债券的固定收益特性，又具有股票的增值潜力。以下是对可转债债券特征的详细探讨。

一、债券的基本属性

1. 债权性

可转债首先是一种债券，具有债券的基本属性。债券是发行主体为筹集资金而向投资者发行的一种债务凭证，承诺在特定时间内按照约定的利率支付利息，并在到期时偿还本金。可转债的投资者在购买时，享有债券的债权性，即有权要求发行主体在约定的时间内支付利息和偿还本金。

2. 固定收益

可转债的利率通常低于普通债券，因为投资者在购买时可转债时，已经预见到其具有转换为股票的潜在价值。因此，可转债的固定收益相对较低，但仍然为投资者提供了一定的收益保障。

二、股票的潜在价值

1. 转股权利

可转债的最大特点是具有转股权利。投资者在持有可转债期间，可以根据自己的意愿选择将债券转换为发行主体的股票。这种转换权利使得可转债具有股票的潜在价值。当股票市场行情上涨时，投资者可以通过转股获得股票的增值收益。

2. 转股价格

可转债的转股价格是指投资者将债券转换为股票时所需支付的价格。通常情况下，转股价格会高于发行时的股票市场价格，以保护发行主体的利益。当股票市场价格高于转股价格时，投资者可以选择转股，从而实现债券到股票的转换。

三、可转债的债券特征

1. 期限性

可转债的期限通常较长，一般为5-10年。在期限内，投资者可以按照约定的利率获得固定收益。期限结束后，投资者可以选择将债券转换为股票，或者要求发行主体偿还本金。

2. 赎回条款

可转债通常设有赎回条款，即在特定条件下，发行主体有权按照约定的价格提前偿还债券。这为发行主体提供了一定的灵活性，同时也为投资者带来了一定的风险。当股票市场行情较好时，发行主体可能会选择提前赎回债券，从而减少融资成本。

3. 回售条款

可转债还设有回售条款，即在特定条件下，投资者有权要求发行主体按照约定的价格提前偿还债券。这为投资者提供了一定的保护，当股票市场行情较差时，投资者可以选择回售债券，避免损失。

4. 转股溢价

可转债的转股价格通常高于发行时的股票市场价格，这意味着投资者在转股时需要支付一定的溢价。这种溢价为投资者提供了一定的安全垫，当股票市场行情上涨时，投资者可以通过转股获得股票的增值收益。

四、可转债的优势与风险

1. 优势

（1）收益保障：可转债具有债券的固定收益特性，为投资者提供了一定的收益保障。

（2）增值潜力：可转债具有股票的潜在价值，当股票市场行情上涨时，投资者可以通过转股获得增值收益。

（3）灵活性：可转债设有赎回条款和回售条款，为发行主体和投资者提供了一定的灵活性。

2. 风险

（1）利率风险：当市场利率上升时，可转债的价格可能会下跌。

（2）信用风险：发行主体的信用状况恶化时，可转债的价格可能会受到负面影响。

（3）市场风险：股票市场行情波动可能导致可转债的价格波动。